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　　中原证券：东阿阿胶一季报点评，维持“增持”评级

　　中原证券4月28日发布投资报告，针对东阿阿胶（000423.SZ）发布了2009年一季报，维持该股“增持”评级。

　　报告期内，公司实现营业收入4亿元，同比下降7.03%；实现归属于母公司所有者的净利润7593万元，同比下降0.09%；基本每股收益为0.14元。公司一季度的整体毛利率为22.77%，较去年同期增长了1.78个百分点，提价效应已经显现。此外，销售费用为5459万元，同比大幅下降了31%。

　　中原证券认为，营销和原材料的管理将依然是公司09年工作的重中之重。营销方面，阿胶系列产品的研发向“市场导向型”和“市场领导型”的转变；原材料方面，加大对驴皮资源的控制，进一步推进“以肉谋皮”的战略方针。

　　中原证券预计公司2009年、2010年的EPS分别为0.58元、0.75元，对应的动态市盈率分别为29.14倍、22.53倍，维持“增持”的投资评级。

　　中原证券：中国石油一季报点评，给予“增持”评级

　　中原证券4月28日发布投资报告，针对中国石油（601857.SH）今日公布2009年一季度报告，给予该股“增持”评级。

　　报告期内，公司实现营业收入1815.82亿元，同比下降30%；归属于公司股东的净利润187.74亿元，同比下降36.2%；实现每股收益0.10元。

　　中原证券表示公司一季度业绩符合预期。报告期内，除天然气产量有所增长外，原油产量、原油加工量及主要化工产品产量较上年同期均有不同程度下降，并且大部分产品价格较上年同期有所下降。

　　中原证券预计全年每股收益在0.5元左右，对应动态市盈率约为20倍，给予公司“增持”的投资评级。

　　中原证券：劲嘉股份一季报点评，给予“增持”评级

　　中原证券4月28日发布投资报告，针对劲嘉股份（002191.SZ）今日公布2009年第一季度报告，给予该股“增持”评级。

　　09年一季度，公司实现营业收入5.98亿元，同比增长43.47%；归属公司股东净利润0.81亿元，同比增长60.28%；EPS为0.19元。公司业绩大幅增长的主要原因是：公司于2008年4月、7月及9月分别收购了湖州天外绿色包装印刷有限公司29%股权、中丰田光电科技(珠海)有限公司60%股权及安徽安泰新型包装材料有限公司49%股权，一季度公司合并报表合并损益比上年同期增加了天外绿包29%股权、中丰田60%股权及安徽安泰49%股权所带来的损益所致。

　　根据季报，公司09年业绩增长将主要依靠08年并购企业全面合并报表及募投项目的投产。目前，募投项目中，“收购中丰田60%股权”项目已于08年完成；贵阳新型印刷包装材料建设项目也正在稳步推进中，有望在09年中期完成，成为公司新增的利润增长点。而劲嘉集团包装印刷及材料加工项目将推迟到2010年5月投产，成为公司2010年的业绩增长点。

　　由于公司从08年二季度始，收购项目已陆续合并报表，中原证券可预见公司09年后期业绩中因合并报表而提升业绩的幅度将逐步呈现下降的态势。

　　中原证券预计公司09、10年EPS分别为0.71元和0.85元，对应的动态市盈率分别为23.06倍和19.26倍，给予公司“增持”的投资评级。

　　中原证券：双鹤药业年报及一季报点评，维持“增持”评级

　　中原证券4月28日发布投资报告，针对双鹤药业（600062.SZ）今日公布年报及一季报，维持“增持”评级。

　　08年公司实现营业收入49.51亿元，同比增长8.67%；营业利润4.52亿元，同比增长14.80%；净利润3.80亿万元，同比增长22.58%。每股收益0.8191元，分配预案为每10股送2股派0.135元。一季度，公司实现营业收入12.31亿元，同比增长5.88%；营业利润1.63亿元，同比增长30.45%；净利润1.46亿元，同比增长35.06%。每股收益0.3066元。

　　根据报告，剔除非经常性损益后，公司08年实现净利润3.39亿元，每股收益0.7294元，同比增长22.58%。其中，重点品种中降压0号年销量首次突破8亿片，同比增长6.7%；舒血宁同比增长42.5％；输液系列销量同比增长21.5％，销售收入同比增长26%；利复星系列在喹诺酮类药物市场份额逐渐下滑的情况下，实现收入1.49亿元，同比增长3.8%；盈源、珂立苏、儿泻康等新产品的销量同比增幅较大，增长趋势也较好。

　　公司一月份已公布了09年的全面预算，预计09年主营业务收入50.2269亿元，其中工业部分预计较2008年增长20%；主营业务成本32.6493亿元，同比降3%。

　　从一季报反映的情况来看，原有重点品种销售继续稳步增长，新产品也表现出了良好的增长态势，利润增幅在08年的基础上有所扩大，应可超额完成全年预算指标，中原证券预计公司09年每股收益1.09元，维持“增持”的投资评级。

　　中原证券：天马股份一季报点评，给予“增持”评级

　　中原证券4月28日发布投资报告，针对天马股份（002122.SZ）今日公布2009年第一季度报告，给予该股“增持”评级。

　　报告期内，公司实现销售收入6.7亿元，同比增长0.75%；归属于母公司所有者净利润0.98亿元，同比增长1.26%；每股收益0.35元。每股经营活动现金流量-0.18元。同时公司预计上半年归属于母公司所有者的净利润增长幅度小于30%。

　　公司收入和利润基本平稳，但结构发生了变化，风电轴承大幅增长，08年8月，公司与东方电气及中船重工海装风电、金风科技签订了合计10.42亿元的09年度风电轴承合同，而齐重数控机床则由于订单充足保持平稳，中原证券推断铁路和通用轴承将有所下降。

　　公司一季度毛利率为32.69％，较去年同期的33.01％略有下降，较四季度的34.02％下降1.33个百分点，但较去年全年的30.95％上升1.74个百分点。而一季度在轴承钢价格同比下降约15％的情况下，毛利降低，主要是毛利偏低的机床、圆钢增加而铁路和通用轴承比例降低。

　　公司三项费用率由去年同期的16.39%下降为本期的12.69%，主要是管理费用率下降近3个百分点，资产负债率则有年初的54.9%降低到38.9%，主要是2月份收到非公开发行募集的资金11.7亿元以及子公司齐重数控和成都天马归还部分借款。

　　中原证券表示，公司是最优秀的民营轴承企业，通过收购实现了迅速的扩张，预计今年风电增幅可达2倍，铁路和通用轴承及机床保持平稳，2009-2010年EPS分别为1.3元和1.6元，对应PE分别为25.6和20.8倍，PB2.96，估值处于行业中等水平，给予“增持”的投资评级。

　　中原证券：工商银行1季报点评，维持“增持”评级

　　中原证券4月28日发布投资报告，针对工商银行（601398.SH）今日公布1季报，维持该股“增持”评级。

　　1季度公司实现营业收入728.87亿元，同比下降4.02%；归属母公司股东净利润351.53亿元，同比增长6.16%；EPS为0.11元。公司业绩好于预期，源于拨备释放利润。公司的拨备前利润同比下降4.06%，拨备计提减少，释放利润9.07个百分点。

　　根据季报，不良贷款余额为1，026.50亿元，比上年末减少18.32亿元；不良贷款率为1.97%，比上年末下降0.32个百分点；拨备覆盖率为132.02%，比上年末提高1.87个百分点。

　　中原证券预计公司09年EPS为0.35元，对应的PE为11.4倍，维持“增持”的投资评级。

　　中原证券：兴业银行08年年报及09年1季报点评，维持“增持”评级

　　中原证券4月28日发布投资报告，针对兴业银行（601166.SH）今日公布年报和季报，维持该股“增持”评级。

　　08年公司实现营业收入297.15亿元，同比增长34.73%；净利润113.85亿元，同比增长32.60%；EPS为2.28元。1季度，公司实现营业收入67.23亿元，同比下降8.39%；净利润29.41亿元，同比下降4.75%；EPS为0.11元。

　　中原证券表示公司08年业绩和09年1季度业绩均略好于市场预期。拨备因素08年拉低净利润10.01%，09年1季度贡献净利润4.09%。此外，08年不良双降，09年1季度不良率环比下降0.11个百分点，不良余额环比微升9000万。

　　中原证券预计公司09年EPS为2.23元，对应的PE为9.64倍，维持“增持”的投资评级。